北京(jīng)时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期(qī)落下(xià)帷(wéi)幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和他(tā)的(de)老搭档芒格在(zài)5个(gè)半(bàn)小时的提问环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资(zī)者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美(měi)国也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过(guò)投(tóu)资部署(shǔ)，不(bù)过投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中国是(shì)没有问题的(de)。相较于投资美国(guó)而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一(yī)些更(gèng)好的公司(sī)，而(ér)这即便有一些不确定(dìng)因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，医(yī)疗行业(yè)无疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于对公司的(de)价值判断而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择(zé)的(de)是加权平均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净(jìng)资产收益率来看，排(pái)名第一的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出(chū)了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财(cái)经通过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官(guān)网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗近三分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净(jìng)利(lì)润复合年增长率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮(yǐn)料界，明(míng)星家电(diàn)潜力(lì)大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距(jù)最(zuì)大(dà)的是主营集(jí)成(chéng)电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经(jīng)也(yě)曾(céng)筛选出相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的22只股票，承德(飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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