AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少(shǎo)上市公(gōng)司宣(xuān)布试水人工智能、基金经(jīng)理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概念，也有基金(jīn)公司尝试以AI试水投资者关系管理，更(gè夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说ng)有基(jī)金经(jīng)理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起(qǐ)市场关注的(de)是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是(shì)成(chéng)长派、还是价值派，众多(duō)基金经理(lǐ)均谈及对AI投(tóu)资机(jī)遇。各大派别(bié)基金(jīn)经(jīng)理均认(rèn)可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但是对于短期人工(gōng)智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一(yī)季(jì)报(bào)，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工智能对各个行业(yè)的改(gǎi)变，比如(rú)医疗(liáo)、教育、工(gōng)业生产、环境保护(hù)和可持续发展，以及新能源(yuán)开发和利用等领域。文(wén)中(zhōng)表示，人工智能领域的(de)快速发展(zhǎn)为全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影(yǐng)响我们的(de)生活方式和社(shè)会发展(zhǎn)，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完善(shàn)的法律法(fǎ)规和伦(lún)理准则(zé)，以保护个(gè)人(rén)隐(yǐn)私(sī)、确保(bǎo)数据(jù)安(ān)全并(bìng)防止滥用。在应对挑(tiāo)战的(de)同时，也(yě)应抓住(zhù)人(rén)工智能(néng)带来的(de)机遇，共同(tóng)推动(dòng)这一(yī)领域(yù)的(de)创新和发展。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵重在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人工(gōng)智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一(yī)季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联(lián)网行业。数(shù)字化的(de)核心逻(luó)辑是提高效(xiào)率(lǜ)，而(ér)高质(zhì)量发展的核(hé)心在于效率的提(tí)升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他(tā)针对半导体(tǐ)、数(shù)字化夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说(huà)、互联网平台等提出(chū)自己(jǐ)想法。说到数字化(huà)时(shí)，表示其本质是(shì)利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消费(fèi)行业，在美国是(shì)一(yī)个和互联网行业一样大(dà)规模的产(chǎn)业(yè)。在中国，依然处于(yú)产(chǎn)业(yè)的早期(qī)，但是我们可以(yǐ)看到疫情背景下，大家越来越意识(shí)到数字化(huà)的重要性。而(ér)此轮数字化(huà)将会和人工智能(néng)深度(dù)融合，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机会(huì)。目前整个板(bǎn)块的估值都到了(le)历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能(néng)完成季报，也(yě)显示(shì)出人工智能(néng)确实开始方方面面开始影响我(wǒ)们的生(shēng)活、工作等(děng)，是一个(gè)历史性大浪(làng)潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华(huá)基金投(tóu)资者教(jiào)育基地宣布成为百度文心一言首批(pī)生态合(hé)作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华基金(jīn)投教基地也将通过百(bǎi)度智能(néng)云接(jiē)入文(wén)心一言能力，致力于创新投资者(zhě)关(guān)系(xì)管理新模式，提(tí)升客户投资体(tǐ)验(yàn)感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成(chéng)长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一季度市场(chǎng)热(rè)点(diǎn)，不少(shǎo)基(jī)金经(jīng)理选(xuǎn)择了积极参(cān)与布局，其中，除(chú)了科技成(chéng)长派基(jī)金经理(lǐ)，也(yě)不乏(fá)价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上(shàng)述嘉实文(wén)体娱乐一(yī)季报可以看(kàn)出，该基金(jīn)一季(jì)度进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益(yì)于人工智能的(de)计算机和传媒互联(lián)网行业。前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余神(shén)州泰(tài)岳、吉比特(tè)等8只(zhǐ)个股均(jūn)为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三(sān)大需求就(jiù)是能源、信息、生(shēng)命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看好(hǎo)的5大方(fāng)向，半导体、数字(zì)化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个(gè)细分行业的(de)beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的(de)增长要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)的(de)机会，特别(bié)是软件和互联网(wǎng)领域的机(jī)会。”王贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在(zài)嘉实(shí)基(jī)金科(kē)技成长团队(duì)中(zhōng)，有不少基金经理明确看好人(rén)工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛在(zài)去年下半年开始(shǐ)增(zēng)持软(ruǎn)件，当时基本处于估值(zhí)、机构持(chí)仓的历史底部的位置(zhì)。他认为，行业在信创、数字化、智(zhì)能化等长期需求刺激下将迎(yíng)来(lái)3年(nián)以(yǐ)上(shàng)的景气周(zhōu)期(qī)，也是为数不多处于(yú)成长前期(qī)、对标(biāo)国际(jì)也还(hái)有巨大(dà)成长空间的板块夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技(jì)创新周期(qī)的序幕，带来(lái)以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代(dài)表(biǎo)的(de)科技板块(kuài)内会(huì)持(chí)续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能(néng)源(yuán)新材料基金(jīn)经理(lǐ)姚志鹏(péng)等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能和可再(zài)生(shēng)能源将(jiāng)构成未来社会的(de)基石。在当下，随(suí)着经济(jì)的企稳和新人工(gōng)智能浪潮的(de)进入，未来新(xīn)的产(chǎn)业(yè)机会将(jiāng)进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派。他在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季(jì)度，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份新入(rù)兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接(jiē)买到了十大(dà)重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股上，也(yě)体现了对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波(bō)的(de)万家(jiā)品质生(shēng)活(huó)在一季(jì)度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结构占比，减持地产、军工比例，目前(qián)主要(yào)持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前(qián)三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科(kē)曙光(guāng)等4个TMT股票进(jìn)入前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，招商蛇口(kǒu)、保利(lì)发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫(mò)海(hǎi)波表示(shì)，主要(yào)是基于对未(wèi)来2年数字经济的看好。随着人口老龄(líng)化(huà)与经济(jì)发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的(de)生(shēng)产(chǎn)要(yào)素(sù)，高质量发展(zhǎn)的核心在于全要素(sù)生产率的提升(shēng)，充分利用好云计算、大数据、人工(gōng)智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较好的产业(yè)逻辑，通过信息技术(shù)全方位赋能传(chuán)统行(xíng)业，从生产和服(fú)务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化的(de)行业应(yīng)用(yòng)等，这是一个系(xì)统(tǒng)性工程，产业空间较大、持(chí)续时间(jiān)较长，是未(wèi)来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信(xìn)基金权益投资部总(zǒng)经理陶灿管理的基金也重点布(bù)局了TMT或(huò)人(rén)工智能(néng)相关板块。比(bǐ)如，建信智能生活在一季度继续调整了(le)行业配置(zhì)，降(jiàng)低了制造(zào)业、大金融(róng)地产行业(yè)的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点(diǎn)布局了人工智能技术创新带来的(de)相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工(gōng)智能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦(qín)毅(yì)虽然在一季报中表达了对人(rén)工智能的重视，但一季度并未(wèi)加入对于(yú)AI领(lǐng)域的布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科技(jì)板块走出了(le)轰轰(hōng)烈烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的(de)人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线的成(chéng)功，这一(yī)成功比(bǐ)之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本(běn)次的(de)人工智能的应用领域得(dé)到了极(jí)大的拓展，模型具备了强(qiáng)大的(de)通用(yòng)性。这属于科技史上的一次重大创(chuàng)新，未来(lái)多个行业将极(jí)大受益于(yú)这一技术的应用和普及(jí)。未来我(wǒ)们应该(gāi)更(gèng)加重视(shì)这一领域(yù)的研究和(hé)投资。

　　泓德(dé)臻远回报一(yī)季度前十大(dà)重仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值价值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季(jì)报中(zhōng)也提到了(le)对(duì)AI的(de)看好，但他的基金(jīn)持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块(kuài)的布(bù)局。他表示，除复(fù)合国家安全(quán)自主可控(kòng)和产(chǎn)业趋势外(wài)，今年市(shì)场高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术(shù)，有望开启新一轮的科(kē)技创新(xīn)周期，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更(gèng)持(chí)久(jiǔ)的需(xū)求(qiú)拉动，因此，计算(suàn)机(jī)、电子等偏(piān)成(chéng)长(zhǎng)行(xíng)业(yè)的(de)部分成长(zhǎng)股是未来(lái)关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的非理(lǐ)性行为，就如同去年三季度半导体及医药板块的抛售，反(fǎn)而造就(jiù)了难(nán)得的(de)机(jī)会。“我(wǒ)们这时反而(ér)应(yīng)该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽(suī)然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技术要(yào)素革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科(kē)技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开(kāi)端。作(zuò)为成长(zhǎng)投资(zī)者，会(huì)积极学习和拥(yōng)抱，非(fēi)常庆幸有生之年(nián)能看到(dào)AGI通(tōng)用人(rén)工智能的雏形。但她同(tóng)时表(biǎo)示，也会努力在火热的行情面前(qián)保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别(bié)真正能(néng)够兑现长期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块(kuài)后续(xù)波动。正因为此，他(tā)在去年三四季度布局(jú)了不少人(rén)工智能相(xiāng)关的标(biāo)的(de)，在一(yī)季度对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓(cāng)，现在(zài)的配置大概率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的(de)交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过了(le)40％。当然(rán)市场中有不少声(shēng)音说这次不(bù)一样，交易(yì)占比创新高(gāo)代表了主线行情的确立(lì)，但我们还是认为太(tài)阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在(zài)某个(gè)阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度的市场(chǎng)走势(shì)再次(cì)佐(zuǒ)证(zhèng)了一(yī)个道(dào)理，即市(shì)场是难(nán)以预(yù)测的。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们(men)想(xiǎng)象(xiàng)不到俄乌冲(chōng)突(tū)，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产(chǎn)业链不(bù)同环节之间将如(rú)何分配？市场当前(qián)认为的受益环(huán)节是否(fǒu)能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程(chéng)度(dù)，以及渗(shèn)透率(lǜ)将多快提升？都是(shì)很容易(yì)让人兴奋、可细说起来又(yòu)让人(rén)不明就里的(de)难(nán)题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我们还没有足(zú)够的(de)把握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价(jià)格买尽(jǐn)可(kě)能(néng)好的资产，是我们的投资(zī)目(mù)标。

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