30年“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间(jiān)出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特转债今(jīn)天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年(nián)可转(zhuǎn)债(zhài)历史上从(cóng)未有过(guò)如此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认为，资金(jīn)开始担(dān)心退市和(hé)违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不(bù)乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数(shù)和多数(shù)板(bǎn)块(kuài)下跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业(yè)板块方面，此(cǐ)前最牛的(de)传媒(méi)娱乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互(hù)联(lián)网、建筑、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织(zhī)服装、电力(lì)、旅游等(děng)行业逆(nì)势飘(piāo)红上涨。

　　不过北(běi)上资金却(què)是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转(zhuǎn)债退(tuì)市历(lì)史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市，打破了30年来的(de)可转债没(méi)有出(chū)现正股(gǔ)和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债还在(zài)交易(yì)。

　　退(tuì)市危(wēi)机(jī)之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转债已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖(yá)式暴跌，面值(zhí)100元的转债(zhài)如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个(gè)低价转债，过去的双(shuāng)低(dī)策(cè)略似(shì)乎也不再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破(pò)100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债，而(ér)一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没有转债(zhài)价格(gé)低于100元。如今是(shì)多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银(yín)行等金融股带(dài)动之下(xià)，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续(xù)下(xià)行(xíng)，今(jīn)日(rì)又跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市(shì)场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金三公分是多少厘米 三公分是多少毫米分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月(yuè)新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率(lǜ)下(xià)行，数据走弱在方(fāng)向上(shàng)不超预期，但(dàn)幅度较预(yù)期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历(lì)史(shǐ)新(xīn)低，与(yǔ)地产销(xiāo)售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基(jī)数效应外(wài)，主因C端新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据(jù)反映的制造业库存及产(chǎn)能(néng)周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数(shù)据再次印证复苏成色需(xū)巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策加码(mǎ)“恢(huī)复和扩大(dà)需求”的(de)可(kě)能。

　　前海(hǎi)开三公分是多少厘米 三公分是多少毫米源基金近日也表示，后续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除基数(shù)效应外，欧美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相对强(qiáng)劲的需求均(jūn)支撑(chēng)了外需(xū)，内需同样在修(xiū)复下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏(sū)下流动性大概率仍(réng)然维(wéi)持宽(kuān)松(sōng)，同(tóng)样仍可能有增量政策(cè)出(chū)台，对市(shì)场均是呵(hē)护而非压力；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联储本(běn)轮加息已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存(cún)在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流(liú)动性难更紧，外资对国内市场的(de)流(liú)出压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重板块内部的分(fēn)化，热(rè)门板块(kuài)交易(yì)性的波动(dòng)是指数调整主因(yīn)，但在内需修(xiū)复、外需韧性(xìng)，且国(guó)内(nèi)政策呵护(hù)延续、外资流出压力(lì)不大(dà)下市(shì)场(chǎng)无大(dà)风险，震(zhèn)荡修复(fù)延续。

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