4月以来(lái)，棉纺(fǎng)织市场延续(xù)消费(fèi)旺季强劲势头，下游纺(fǎng)企(qǐ)开工(gōng)负荷高位，加之(zhī)市场对新年度(dù)减产担忧加重，国内棉价持(chí)续(xù)上涨。而国(guó)外金融市(shì)场风险隐忧仍(réng)存(cún)，消费延续偏(piān)弱(ruò)局(jú)面(miàn)下，外棉价格承压运(yùn)行(xíng)，导(dǎo)致国内(nèi)外棉(mián)花(huā)价差不(bù)断收缩，最终至4月底5月初结束了内外棉倒(dào)挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近期随着国内棉价连续攀(pān)升，价差(chà)逐渐收窄(zhǎi)、由(yóu)负转正。内盘表现相对较强(qiáng)的原因在于(yú)国内(nèi)供需矛盾更为突出(chū)，春(chūn)节后国内需求持续(xù)修复，外贸订(dìng)单(dān)表现(xiàn)也好于预期(qī)，叠加新疆天气(qì)不利棉花播种和出苗，减产预期推动(dòng)国内(nèi)棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市供需趋于宽松，上(shàng)涨空间(jiān)受限。”申银万国(guó)期货棉(mián)花分析师李(lǐ)馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉(mián)花分(fēn)析师高(gāo)飞堂告诉记(jì)者(zhě)， 4月以来(lái)，棉(mián)纺织市场受(shòu)消费旺季拉动效果明显，大多纺企纱(shā)线产品库存低位，开(kāi)工负荷保持(chí)高位运(yùn)行。据监测，山东主销区4月纺企开机负荷达到75％，较上(shàng)月(yuè)提高8个(gè)百分点；纺企所接订单排(pái)单时(shí)间(jiān)达到10天(tiān)，较上月增(zēng)加2天，开工负荷及订单(dān)排单时间达到近两年来最(zuì)高水(shuǐ)平。同时由于大(dà)部分(fēn)纺企纱线产品库存低位，产销压力较小，促使部分企业(yè)增加原棉储备库存，为棉花市场消(xiāo)费(fèi)提供(gōng)了坚强(qiáng)支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价格持(chí)续上涨，但下游纺企对高价棉花(huā)的(de)接受程度并不高(gāo)，仍以刚需采购为主。5月进入淡季后，下游订单明显减少(shǎo)，购销也较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清，棉价的上涨也并未有效传导到下游(yóu)，棉纱、坯布价(jià)格(gé)近期(qī)均有(yǒu)所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉(mián)在(zài)供应端利(lì)多的推动下强势上涨(zhǎng)。中棉协调查报告显示，2023年全(quán)国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上期扩(ku飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗ò)大3.7个百分点。4月份(fèn)以来(lái)，新疆地区陆续出现低温降雨(yǔ)降雪天气，给棉花播种(zhǒng)以及(jí)出苗(miáo)带来了不(bù)利影响，进一步加剧了市(shì)场对于新年度产量大降(jiàng)的(de)担忧(yōu)，也为减产(chǎn)炒(chǎo)作提供了助推剂(jì)。5月新疆(jiāng)气(qì)温快速回(huí)升，郑棉(mián)一(yī)度回落，但近日新疆(jiāng)地区迎来强降雨，部分地区伴随大风和(hé)沙尘暴，可能(néng)会对棉苗生长产生不利影(yǐng)响，再(zài)度引发(fā)了市场(chǎng)对于(yú)天气的关(guān)注，期价(jià)再创阶段(duàn)性(xìng)新高。

　　“2023年新疆飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗(jiāng)地区(qū)棉花播种(zhǒng)面积普遍下降，根据我们的(de)调研结果推(tuī)算，2023年新疆(jiāng)棉花种植面积(jī)总计(jì)或下(xià)降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以来(lái)，南北疆气温普遍偏低，尤其是北疆(jiāng)因积(jī)温不足，播种时(shí)间推迟5—7日，加之4月(yuè)中(zhōng)下旬及5月初部(bù)分(fēn)地区出现大风沙、降雪、冰雹(báo)等极(jí)端天气，导(dǎo)致部(bù)分棉田重播，预计新年度棉苗生长(zhǎng)进度较去年同期或推(tuī)迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重，或导致减产幅(fú)度(dù)扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是行(xíng)业人士对(duì)新(xīn)年度供应收(shōu)紧预期(qī)增强，普(pǔ)遍提(tí)高现货(huò)售卖价格。4月份国内价格明显上涨(zhǎng)，月(yuè)底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元(yuán)/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供(gōng)应端方面，在意(yì)向种植面(miàn)积(jī)下降和(hé)播种期低温天气的双重作(zuò)用下，新(xīn)年度棉(mián)花减(jiǎn)产(chǎn)概率大大增(zēng)加。需(xū)求端，目前(qián)下游纺织企业(yè)的开机(jī)率维持高位，而成品(pǐn)库存仍位于历史(shǐ)偏低水平，整体表现尚可(kě)，需求端带(dài)来(lái)的(de)负反(fǎn)馈并不(bù)明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是(shì)纺织行(xíng)业淡季，下游需(xū)求存在走弱的预期，短期(qī)对国内(nèi)棉价形成一定的压(yā)力。但中长期内需持续复苏的逻辑并未(wèi)改变，中国已经成为支(zhī)撑全(quán)球棉花(huā)消费(fèi)复苏的(de)主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，4月份欧美高通胀问题持(chí)续，使业者担忧持续加(jiā)息的紧缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织品服装的消费(fèi)动力，4月初USDA公布数(shù)据显(xiǎn)示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉花消费(fèi)量(liàng)为1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此外，在(zài)4月下旬(xún)公(gōng)布的美棉周度净签约量环比下(xià)降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担(dān)忧国外棉花(huā)市场阶段性需求(qiú)下滑(huá)，外(wài)棉价格也随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布(bù)了对于2023/2024年(nián)度棉市的供需(xū)预测，将全球棉花(huā)产量小幅下调15万吨至(zhì)2519万吨，同(tóng)时将全球棉花(huā)消(xiāo)费(fèi)量大(dà)幅调增144万吨至2531万吨(dūn)，最终使得(dé)期末库存较上(shàng)年度去(qù)库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将显著复苏，全球棉市供需有望转强，支撑(chēng)国际棉(mián)价重心上(shàng)移(yí)。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　事(shì)实上(shàng)，在国内经济向好预期下，棉纺织(zhī)市场消费增长明(míng)显，叠(dié)加极(jí)端天气对(duì)棉花正(zhèng)常出苗生飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗长带来袭扰，供应预期(qī)收(shōu)缩，促使棉(mián)企挺价出货意(yì)愿增强(qiáng)，国(guó)内棉花(huā)价格随(suí)之水涨船高；而(ér)国外弱预期(qī)背景下，消费下(xià)滑，与(yǔ)国内形(xíng)成明(míng)显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花(huā)价差（国内棉价(jià)-国外棉价(jià)）为(wèi)-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为18元/吨，实现自(zì)去年4月以来首次转正。截(jié)至5月16日，国内外棉花价差延续正(zhèng)值。国(guó)内棉花价(jià)格(gé)回(huí)归至外棉(mián)价(jià)格上方，或(huò)使(shǐ)纺企(qǐ)用棉(mián)成本增加，后续与外棉市场的竞(jìng)争压力或增(zēng)加。

　　对于后市，李馨(xīn)认为，下游步入淡季后需求支撑(chēng)减(jiǎn)弱，当前基本面缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短期预计宽幅振荡(dàng)为主。中(zhōng)长期看，国内棉花(huā)产量(liàng)下滑(huá)是大(dà)概率事件，今年已(yǐ)有许多轧花厂在升级改(gǎi)造加工设备，对于产能(néng)持续(xù)扩张的轧花厂来说(shuō)，如(rú)果棉(mián)花产量面临减少，新(xīn)棉抢收大概率会(huì)在(zài)今(jīn)年重(zhòng)演，中长期棉价重心有望继续抬升(shēng)。

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